海源复合材料“清仓”云淡风轻造车比卖车容易

杜云汽车成立之初，海源复合材料出资9900万元入股。7年后，海源复合被“清仓”2200万元。

4月13日，海源复合发布公告称，公司审议通过《关于拟转让参股公司股权的议案》，将杜云新能源汽车有限公司(以下简称“杜云汽车”)11%的股权转让给珠海钰诚投资中心有限合伙企业(以下简称“珠海投资”)。

作为国资背景的混合所有制企业，杜云汽车成立于2015年12月。2017年1月获得国家发改委颁发的新能源汽车生产许可证，成为国内首批获得“新能源汽车生产许可证”的车企。获得资质的同年，首款车型——小型纯电动SUV“云翳1”发布。

以杜云最初的造车速度，可以算是造车新军中的“早起者”之一。然而，从杜云汽车股权结构的变化来看，其造车并不顺利。

2月停产，海源复材“清仓”

在杜云的初始股东架构中，福建汽车工业集团有限公司(以下简称“付琪集团”)出资3.51亿元，占股39%，其中福建主导产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股30%；莆田市国有资产投资有限公司(以下简称“莆田国投”)出资3.1亿元，占股34.44%；刘新文出资1.4亿元，持股15.56%；福建海源自动化机械有限公司出资9900万元，持股11%。

2020年年中，之前离职的林密重回杜云汽车，杜云获得新的注资，同时公司股权也发生了变化。

根据后续工商变更信息，2020年6月30日，付琪集团与普天高新技术产业园区发展有限公司签订股权转让协议；同年7月中旬，福建省国资委同意付琪集团将其持有的9%股份无偿转让给莆田高新公司。

2020年8月20日，杜云汽车的全称由“福建省汽车工业集团杜云新能源汽车有限公司”变更为“杜云新能源汽车有限公司”，付琪集团的标识被抹去。2021年3月18日，莆田高新公司将其持有的9%股份移交给股东市国投公司。根据工商部门的资料，普天国投持有杜云43.444%的股份。

可见，海源复合的持股比例在过去几年中实际上并没有发生变化。然而，这一次，海源复合材料选择了杜云公司11%的股份。

海富材料的退出主要是因为杜云汽车存在诸多不确定性。

在海富材料发布的公告中，透露了杜云新能源汽车的现状。“杜云新能源汽车有限公司及其子公司合并报表年度净利润为负，亏损情况越来越严重。目前，由于资金链断裂，杜云公司从2022年2月开始停产。"

4月17日，杜云回应资金链断裂停产消息称，“公司停产主要是因为电池问题。现在新货源已经确定，预计两个月后恢复生产。”没有提到资金链断裂。

在海源复合发布的信息中，也提到了“市场上芯片短缺，电池短缺，对杜云公司的生产经营造成了很大影响。”

所以多云确实可能会有因为电池不足而临时关机的问题。同时，这两年云量逐渐走向市场边缘也是事实。

连年亏损，云度资不抵债

数据显示，2017年至2020年，杜云汽车净亏损分别为0.95亿元、1.38亿元、1.77亿元和2.04亿元。

海富物资发布的公告还披露，杜云汽车2021年总营收6776.32万元，亏损2.13亿元；今年前三个月营收只有660.25万元，进一步亏损5571.36万元。截至马

据查，杜云汽车目前有5笔被执行人记录，总金额313.73万元正在执行中；法院记录102件，案件总金额13108.12万元；高消费也有限制。限制令于今年4月7日发布。

产品方面，杜云有三款在售：——1 PRO，3 PRO，3 E-SHOCK。销量也一直不理想。据悉，2021年7月至2022年2月，杜云汽车月销量不足400辆。

除了资金断裂、销售不畅，新能源汽车行业的国家补贴和土地补贴也在逐年下降，这部分补贴收入也对杜云公司的经营影响很大。在海源复合材料看来，杜云公司未来何时恢复生产，可能的订单数量和收入确认都存在很大的不确定性。

根据持股情况，海源复合退出杜云公司后，普天国有资产投资集团有限公司持股43.44%；福建领先产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股30%；珠海钰诚投资将持有26.56%的股份，成为杜云汽车的第三大股东。

而通过企查查查询可知，珠海宇诚的股东，包括深圳市前海淏天投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“前海淏天”）与林密，二者分别持股59%、41%。其中，前海淏天由欣旺达实际控制人王明旺、王威合计持股100%；林密则是珠海宇诚的执行事务合伙人，同时也是云度汽车的首席执行官。

从海源复材公布的信息可见，云度的经营状况不佳，急需外部资金的输入。而前海淏天的加入意味着，云度将引入欣旺达实控人。这对于云度而言，或许是开启新一轮“自救”的引子。