广汽集团与Stellantis分家 广汽菲克合资结束

关于广汽菲克的比赛和较量，Stellantis和广汽集团终于把结果摆到了桌面上。

7月18日，Stellantis集团和广汽集团相继发布公告称，股东将协商撤资，终止合资公司广汽菲克。然而，这两个官方声明之间存在一些差异。

Stellantis表示，由于之前收购广汽菲克多数股权的计划缺乏进展，公司将采用轻资产方式在中国发展Jeep品牌。且公司近年来一直亏损，因此计划有序终止2010年3月成立的合资公司广汽菲克。

广汽集团表示，广汽菲克近年来持续亏损，自今年2月以来一直无法恢复正常生产经营。广汽集团与Stellantis正在协商有序终止合资公司，并将依法依规妥善处理合资公司相关事宜。广汽集团去年的年度财务报告中已经确认了资产减值。

一个因为没有控制合资公司而心烦意乱，一个因为合资公司拖累经营而选择放弃，意味着痛苦的分手。

离开早有征兆

广汽菲克成立于2010年3月，由Stellantis集团和广汽集团分别持股50%。

2015年，广汽菲克意识到Jeep品牌国产，随后在中国市场推出Jeep品牌下的三款SUV车型：自由光、自由侠、指南者，带动了合资公司销量的上升。2016年，广汽菲克累计销量17.99万辆，同比增长超过260%；2017年，广汽菲克累计销量达到高点，突破22万辆，同比增长57%。

然而，广汽菲克在市场上的高光时刻也在2017年止步。随着2018年国内车市“寒冬”的来临，广汽菲克的经营状况也开始急转直下。

2018-2021年，广汽菲克销量分别为12.52万辆、7.39万辆、4.05万辆和2.01万辆，连续四年多呈现断崖式下滑。今年上半年，广汽菲律宾销售新车1861辆，同比下降84.18%。从产销来看，从今年2月开始，广汽菲克基本进入了“停工”状态。

SUV市场的激烈竞争跟不上中国市场电动化、智能化的步伐，被认为是广汽菲克离中国市场越来越远的主要原因。

对于广汽菲克的没落，Stellantis集团和广汽集团多次“输血”。其中，2020年8月，Stellantis集团和广汽集团宣布向广汽菲克注资10亿元；2021年7月，广汽集团和Stellantis集团联合宣布向广汽菲克注资30亿元，同时广汽集团也为广汽菲克提供了2.5亿元的贷款。

与此同时，人事调整频繁。2021年5月，Stellantis任命朱恒立为广汽菲克副总经理及公司执行委员会成员。同年7月，穆安泽被任命为广汽菲克总裁，全面负责Jeep品牌在中国的运营和管理。

但从业绩结果来看，对双方股东的救助并未奏效。

2020年，广汽菲克的净资产从2017年的峰值44.22亿元降至-3.31亿元，资不抵债。2021年底，广汽菲克总资产86.81亿元，总负债86.78亿元，净资产近240万元，距离资不抵债仅一步之遥。

这意味着，这两个股东在过去两年中注入的40亿元资金都流向了水漂。这样一来，双方的分歧就加剧了。

被战略性放弃

Stellantis集团与广汽集团的矛盾在今年年初彻底显露。

今年1月27日，Stellantis在官网宣布，计划将广汽菲克的持股比例从50%提高至75%。但很快被广汽否认。同一天，广汽集团迅速发表声明回应称，广汽

在今年3月初发布的“Dare Forward 2030”计划中，Stellantis对中国市场的规划已经非常清晰。第一，是扩大进口车的业务规模，而不是增加国产车的产量，从而促进旗下品牌的盈利性增长。二是希望借助“轻资产”模式，不断降低在中国运营的固定成本，提高在中国市场的净收入和运营利润率。

根据Stellantis披露的信息，其将在2022年上半年确认约2.97亿欧元的非现金减值支出。这部分资产减值是广汽菲克亏损造成的。在降本增利的计划下，持续亏损的广汽菲克成为了Stellantis“轻资产”的对象。

为了增加在中国的业务收入，Stellantis显然更倾向于发展利润更高的进口车业务。根据唐唯实提出的“一个Jeep”战略，Stellantis集团将控制Jeep品牌在中国市场的新车销售和营销，包括进口车和国家。

也因此，Stellantis对增持广汽菲克的股份尤为急迫。目的很明显，想要增加对本地经营的话语权，引进Jeep进口车，实现利润最大化。

但Stellantis打的精致算盘，并不代表同样被合资拖累的广汽集团愿意拱手让出。从利益角度考虑，加大进口车业务也意味着，广汽菲克利润较低的国产业务将失去价值，广汽集团必然会受到影响。

双方对主导权的博弈，Stellantis不国产其他车型，以及广汽集团的不让步，终结了广汽菲克。倘若股东双方最终就撤资广汽菲克一事达成协议，对于广汽菲克本身而言，体面的退场也是一种解脱。而对于广汽而言，一定程度上丢掉了一个亏损“包袱”，Stellantis则可以专注于在中国分销Jeep品牌的进口汽车，增强进口车的电气化阵容。