净利润为负1.75亿 富能科技拿着一张“好牌”在做什么？

8月29日，富能科技发布2020年半年度报告：上半年，公司实现营业收入2.85亿元，同比下降71.83%；净利润亏损1.75亿元，同比扭亏为盈。

上半年，汽车市场依然是寒冬。1-6月，中国新能源汽车累计销量达到31.2万辆，同比下降44%。由于环境恶劣，富能科技也受到牵连，并交出了这样一份不尽人意的答卷。

回顾2020年动力电池行业的重大事件，特斯拉高举自我研究和无钴的旗帜，比亚迪的刀片电池变成了红色。LG化学在第一季度的装机容量上赢得了世界第一。大众汽车增加了其在郭萱高科技公司的股份，并在中国推出了其第一个国内电池市场。随着一系列事件的发生，很明显动力电池的方向已经慢慢转向中国。

事实上，自从富能7月份在科技板块上市以来，“软装一哥”的名字似乎已经不在了，但它曾经的“纪录”依然很猛，连续两年位居国内软装电池出货量第一，并与BAIC、奔驰等知名企业紧密合作。

然而，在业绩急剧萎缩的情况下，富能科技能否保持领先地位？下降趋势何时才能停止？

孚能底气还在，毕竟身后站着个戴姆勒

富能科技第一次进入人们的视线，源于其在2018年成功进入戴姆勒集团的供应商体系。值得一提的是，拥有百年历史的汽车公司戴姆勒(Daimler)也在同一年与《宁德时报》签署了供应协议(2019年乘用车动力电池和商用车追加供应)，那一年是《宁德时报》在全球动力电池装机容量中获得第一名的时间节点。

虽然戴姆勒不想孤注一掷，但它可以从行业领先者那里抢占份额，订单周期长达7年，总金额超过100亿欧元，这本身就是独一无二的。而且，这是在富能科技前期资产投资和产能提升的收入压力下实现的。

然而，在2020年7月2日这个不寻常的晚上，富能科技披露了首次公开发行股票并在科技板块上市的消息。战略投资者名单显示，戴姆勒大中华投资有限公司作为战略投资者，是“与发行人业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或下属企业”，支付金额(含佣金)为9.045亿元。

第二天，戴姆勒发布了官方消息，称其持有富能科技约3%的股份，双方将合作研发高能量密度电池，以确保推动戴姆勒的电气化战略，富能科技将在德国沃芬建设一家电池厂。“少数股东”达勒姆在这里。

好消息接踵而来，这次又有大订单

从外界来看，富能上市后肯定会“做一件大事”，但似乎没有什么动静。直到几天前，富能发布了重要消息，赢得了东风集团旗下一个全新的新能源品牌蓝兔的大订单。在宁德时代先后赢得一汽、SAIC、广汽三家国内汽车集团后，富能科技再次在行业竞争中脱颖而出，成为东风集团的重要供应商之一。但成为供应商后，富能的产能成了最大的问题。

产能不足和过度依赖大客户是富能科技的两个“黑点”。在2017年至2018年的两年中，BAIC新能源贡献了富能科技80%以上的收入。今年上半年，BAIC采购部“敲诈”富能科技的传言甚嚣尘上，这让富能科技更受质疑。尽管后来官方否认了传言，但各种迹象表明，富能科技的市场地位受到了严重挑战。

2020年上半年，在软包装电池装机容量排行榜上，富能电池首次跌至第一位，下滑至第三位，被卫玠时报和宁德时报超越。其中

富能在半年度报告中表示，其许多产能建设都出现了延迟。2019年完成扩建的漳州基地没有达到理论的5GW产能，但上半年进一步升级；镇江8GW生产基地受疫情影响，直到6月份才开始全天候生产，已进入产能攀升阶段；二期8GW生产设备正进入调试阶段。

疫情逐渐消散，大部分订单将在6月或下半年集中交付，这将是对富能科技的一大考验。富能科技表示，该公司的电池出货量将从6月份开始逐步加速，下半年订单需求将正常。能否保住软包装的领先地位，取决于富能科技的产能能否在下半年及时释放。

坚持研发，技术领先

一方面，上半年的损失是生产能力没有释放，另一方面，R&D的开支大大增加。富能科技在当前行业中拥有非常尖端的技术储备。大众集团定义的标准化模块，从355，390到590(毫米)，对应不同的定位模型。

较长的模块对应于较高的组效率和较低的成本。其中，富能科技是继宁德时代(广场)和LG化学(软包装)之后，又一个掌握590模块技术甚至大规模生产能力的企业。

三元软包装电池一直是富能科技的发展方向。2020年上半年，软包装占据了方形、圆柱形和软包装三大技术阵营的5%。尽管柔性电池的市场份额仍然很小，但由于其高能量密度，它已经被许多主流汽车公司如奔驰、通用和奥迪所重视。随着电动汽车的普及，柔性电池有着广阔的市场空间。

上半年，富能科技投入研发资金1.86亿元，同比增长85.67%。其许多高端电池产品已经成功进入产业化阶段。以即将由富能科技大规模生产的590标准模块为例，其电池的能量密度超过275瓦时/千克，这无疑是世界领先的。

这不是富能科技的极限。目前，大规模生产的上限是能量密度为285瓦时/千克的电池核心产品。与此同时，富能科技已经完成了400瓦时/千克电池的技术储备，包括必要的组件，如电池组的内部连接器和热管理系统。当应用于系统级电池组时，预计能量密度将超过240Wh/kg，因此富能已经站在通向未来的轨道上。

同时，在确保更高能量密度的同时，富能科技在稳定性和安全性方面也有所保证。目前，最新一代电池的充放电率已达2.2C，充电循环寿命可达2000次以上，保用率(抗衰减能力)可达90%以上，保用期超过50万公里。

高能量密度、超长寿命、高安全性、高倍率和快速充电能力是三元电池未来的发展方向，富能科技的突破性进展引人注目，巩固了其在技术上的一贯领先地位。

虽然上半年富能的技术确实“差了一点”，但毕竟今天的汽车环境是这样的，上半年可能会出现异常，受疫情和国家补贴下降的影响很大。但在今年下半年，一切似乎都朝着好的方向发展。与此同时，选择三元软包装，这仍然是一个相当利基的道路，势必承担更多的疑虑。因此，富能科技下半年应该做的是顺利实现扩张计划，坚持高性能技术研发之路，只要手头的事情“硬”，一切都可以顺利通过。