“车未到 钱先走” 恒大再赢260亿仗“撑场”

1月24日，恒大汽车宣布以前5个交易日平均收盘价8%的折扣向6位投资者配售9.52亿股新股，共吸引资金260亿港元，各投资者自愿锁定12个月。融资净收益将用于加强公司在新能源汽车行业的技术研发、生产投资、债务偿还和一般企业使用。

此次融资是新能源汽车行业最大的股权融资之一。六家投资方中，成渝控股有限公司、上虞股份有限公司、合益隆国际贸易有限公司、崔林环球投资有限公司分别认购50亿港元，陈凯云、刘明辉分别认购30亿港元。

据了解，业内股权融资折价多为10-20%，恒大汽车增发价格(每股27.30港元)仅比此前5个交易日的平均收盘价低8%，投资者自愿锁定12个月，反映出恒大汽车在资本市场的乐观发展前景。

消息发布后，恒大股价大涨15%，随后继续飙升。截至北京时间1月25日，恒大的股价为每股45.35港元，涨幅最大，为66.56%。

恒大再秀“钞能力”

业内人士认为，各大资本看好恒大的原因几乎是“简单粗暴”:造车是烧钱的行业，但恒大并不缺钱。此前，玻璃大王曹曾说：造新能源汽车，像许家印这样的有钱人能做到。

事实上，恒大汽车从一开始建设，就表现出了慷慨的规划和“财大气粗”的风格。

2020年7月，恒大健康宣布计划更名为“恒大汽车”，并明确新能源汽车成为公司主营业务。半年来，恒大先后取得多项重大突破。

同年8月，恒大发布了恒驰一期6款车型，涵盖了从A级到D级的所有乘用车车型，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车。11月，恒大汽车上海、广州两个生产基地全面开始试生产调试，预计产能完全释放后，每分钟可生产一辆车。

目前，恒大汽车在上海和广州的两大生产基地已经开始试生产。恒驰品牌第一款恒驰1实现了路跑。按照计划，恒驰品牌第一款计划今年上半年试生产，争取下半年量产。同样，在销售方面，恒大汽车正在快速筹备建设恒驰汽车会展体验、销售、维修、售后服务三大中心，在房车宝集团2162万经纪人和3万多家线下门店的帮助下，打造了庞大的销售网络。

面对当今新能源汽车行业，投资者寻找下一个“特斯拉”无疑是比追高更好的选择。很多汽车分析师认为，无论从产品线、产能还是销售渠道，恒大都可以算是特斯拉最强的竞争对手，自然是全球资本的下一个目标。

亟不可待的上市之路

除了储备基金“弹药”之外，恒大汽车这次的大规模融资被很多投资银行家认为是其在科技创新板上市前的计划。

虽然恒大集团内部人士告诉媒体：“这一轮大战是港股上市公司的行为，与科技创新板上市本身没有直接关系。”但对于市场而言，可能更关注其在科技创新板上市的具体进展。

去年9月18日，恒大汽车正式宣布，董事会决定，公司计划发行人民币股票，并在上海证券交易所科技创新板块上市。仅仅四天后，公司在海通证券的协助下，正式开始了在科技创新板块的IPO进程。

chansons Capital执行董事沈梦表示，作为为高科技企业量身定制的融资平台，科技创新板具有明显优势，恒大计划攻击科技创新板或看中科技创新板目前强大的融资能力。同样，全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树也持类似观点。“尤其是科技创新板，应该说为(车企)创造了一个持续融资的好机会，也是国家对这些车企的支持。”

恒大集团和其他新能源企业一样，在新能源汽车业务上仍然处于大亏状态，对资金的需求非常旺盛。根据公开信息，2018年和2019年，公司分别净亏损17.26亿元和32亿元。2020年上半年，虽然营收达到45.1亿元，同比增长70%，但净利润为-24.6亿元，亏损同比增长24.2%。整体来看，恒大新能源汽车业务两年半累计亏损近74亿元。

同时，除了自身的资金需求，很多车企上市进程的加快，也让恒大的IPO之路不尽人意。

月28日获上市会委审议通过，而威马、零跑、哪吒三家新势力造车企业也在紧锣密鼓的争抢科创板中新势力的“首发名额”。展望恒大汽车在科创板的申报进度，尽管“港股折A”的快速路已经被越来越多企业实践成功，但恒大汽车本次的大额募资能否为其冲击科创板打开“绿色通道”仍未可知。

在新能源市场竞争进入白热化阶段，恒大汽车的资本增速势必为其发展带来良性增长。然而针对产品层面，其恒驰系列车型能否如期上市、上市后能否被市场买单，或许才是恒大汽车能否再下一城的关键。