长期金融新闻:2月24日，S&P授予浙江吉利控股集团有限公司(以下简称“吉利控股集团”BBB- Stable)以美元计价的“BBB- Stable”高级无担保票据长期发行评级。发行人是吉利金融(香港)有限公司，吉利控股集团全资拥有的特殊目的子公司。上述票据的评级应服从S&P对最终发行文件的审查。
吉利控股集团将为上述即将发行的票据提供无条件和不可撤销的担保。该计划将用于发展国内外业务和海外债务再融资。
由于信用担保的替代，S&P将票据评级与吉利控股集团的发行人信用评级相提并论。截至2019年12月31日，S&P估计吉利控股集团的资本结构包括约2亿元的抵押贷款债务、运营子公司层面的530亿元无担保债务以及母公司和融资工具层面的570亿元无担保债务。优先债务比率为48%，低于S&P下调其发行评级的50%门槛。S&P预计吉利控股集团最近发行的20亿元人民币企业债券和拟发行的美元债券将有助于该公司进一步降低优先债务比率。
S&P对吉利控股集团的评级反映了该公司在中国和全球汽车市场日益增长的市场地位、良好的技术和适中的债务杠杆比率。吉利控股集团2019年全球销量为218万辆(包括宝腾控股)，同比增长1%。S&P的基本假设是，该公司的利润率将在2020年适度恢复，其收入增长率将为一位数。
S&P预计，由于息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的扩张，吉利控股集团的调整后债务/息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在2020年将小幅下降至1.5-1.8倍。相比之下，债务/息税折旧及摊销前利润预计在2019年为1.8-2.0倍。然而，新冠状病毒流行的不确定性以及由此导致的生产中断可能会对公司的业绩造成下行压力。吉利汽车控股有限公司，吉利控股集团的主要运营子公司(00175。香港)，和沃尔沃汽车公司，一个好人，正计划合并。从长远来看，在成本和研发方面可能存在协同效应，但目前没有评级效应。
